本報踢爆領匯（823）千方百計壓榨租戶，間接導致街市物價上升。
公屋街市原為服務基層而設，若物價比區外更貴，自然有人指罵業主無良。但對於股東，領匯的投資價值正在於物業盡其用。從這角度看，領匯愈「刻薄」，股東便愈快樂。
領匯今年股價升了三成半，在本港上市的九隻房託（REIT）之中，孳息率最低，只有3.3%，但近日股價繼續創新高。
投資者看好的最大理據，是房署過往的商業效益實在太低，領匯接手至今，雖已大幅提升，但再升空間仍然有。
正如公屋街市，過往本着服務基層原則，每年租金加幅跟公屋看齊，不時還會凍租甚至減租。但公屋居民的住屋負擔較輕，消費力其實一點不低，領匯接管後多次大幅加租，檔位仍然搶手，正反映過往的租金大大低估。
且看其他房託商場，像冠君（2778）朗豪坊及陽光（435）新都城，從一開始已商業化運營，管理和租金都是頂尖水平，再提升空間有限，潛力難跟領匯相提並論，難怪領匯的孳息率偏低，卻仍受到追捧。
領匯除了是全港最大的商場業主，很多人沒留意，它也是最大的車位業主，擁有逾8萬個車位，佔全港15%，但租金偏低，日租平均僅50元，月租約1800元，當中不少位於市區，低過市價逾半。
政府上月辣手打樓之後，資金轉炒車位，近日成交價動輒逾百萬元。這趨勢若持續，領匯8萬個車位的低估度將愈來愈大，也意味未釋放的潛力更大。但若大幅加租，難免又會招致輿論批評。
領匯今日公布中期業績，料有團體到場抗議。投資領匯的最大風險，可能是管理層如何一邊提升效益，為股東賺取最大回報，一邊頂住輿論壓力。假如做得成功，政府應該招攬他們當官。
若有一天，領匯不再受到批評，意味旗下物業已經用盡潛力，水平跟市場看齊，這也將是見頂之時。看領匯近日繼續惹火，相信離這一天還很遠。
【轉載自信報財經新聞】
