一、 在通脹率山雨欲來的環境下，聯儲局不僅不加息予以平抑，反而大幅減息，其要員且先後強烈暗示月中公開市場會議召開例會時會考慮再把息率下調，令惡性通脹隨時山洪爆發；為什麼聯儲局不顧美元弱勢、坐視甚至加速通脹惡化，道理甚簡單，因為美國是當今天下第一大債務國，官民總負債近五十萬億（美元．下同）─政府的負債在十萬億左右、民間（家庭及工商界）則近四十萬億；這些數字所以不能確定，皆因負債每分鐘都在增加（有興趣者請參考 http://www.debtclock.com/）。以近四十萬億民間負債計，每個美國人（男女老幼）的平均負債在十六萬二千水平，每名初生嬰兒呱呱墜地便負上約合一百二十萬港元債務；平均一家四口計欠債高達六十五萬！
欠債還錢，本是天經地義之事，但美國官民都在花費未來沒有的錢，哪有財力還債。在這種情形下，最佳的「滅債」辦法莫如惡性通貨膨脹之乾淨俐落。眾所周知，通脹蠶食惡性通脹大口吃掉紙幣購買力，意味債權人吃大虧債務人則借多還少，等於侵吞債權人的利益，比打家劫舍還厲害。換句話說，目前聯儲局減息，對美國這個債務大國絕對有利，受害的是持有美元或美元債券的國家和人民！
自古以來，黃金便被視為金錢，而古往今來，每逢政治經濟危機或爆發戰爭，黃金都有效地擔當「保存財富」的角色。黃金雖然不會生息，還有倉存成本，惟其具有「世界公認性」、便於攜帶、可以分割鍛鍊以至供應有限種種其他金屬所無的優點，令黃金傳世保值的價值永不磨滅。這正是金價久不久便成為投資市場熱門商品的原因。
金價近年節節向上，遠的不說，去年盎斯黃金美元價便升百分之三十二，為一九七九年以來單一年度最大升幅，這種升勢，預示通貨膨脹正在惡化；今年來金價更進一步，周一收市企於九百八十五元水平，此看似很高的價格，是所謂名目（nominal）價，作通脹調整（Inflation-adjusted）便所剩無幾，比一九八○年蘇軍入侵阿富汗時創下的「歷史性新高」八百五十元大有不如，因為加上歷來通脹，以二○○七年美元購買力計，當年的八百五十元應在二千一百一十元至二千二百元之間（二○○七年二千一百元只能購買在一九八○年值八百五十元的物品）。顯然易見，目前金價不及高峰之半，在「金甲蟲」看來，金價仍然大有上升餘地，黃金好友因此認為金價衝上千元易如反掌，如果惡性通脹來臨，「不久後」金價可見三千元─當然，這種順勢推測亦不可當真！
和所有商品一樣，黃金價格亦受供應量多寡、政治氣候以至投機者好淡爭持所左右，因此不可能只會上升不會下跌，換句話說，金價會反覆升沉，但只要是惡性通脹陰影揮之不去，金價反覆上升是理所當然的。
在聯儲局夥同白宮打債權人主意─明搶債權人的金錢的環境下，投資組合中有一定比重黃金，是立於不敗的部署。
二、 金價近千元，每桶原油美元價則已衝上百元水平……。聯儲局正在和通縮衰退「決戰」，通脹施施然從後門進來，這對油價升勢有利，不在話下。
和金價比起來，油價便很「爭氣」；實質金價仍離高峰遠甚，油價則已近高原！一九七八年四月油價創下三十九點五元高價，以「（消費者物價）指數順應」計算，值目前的一百零三點七六元─和紐約期交所周一四月期貨收市價只有「一馬鼻」之差。
期油是期市的大生意，既為期貨，買賣未來的商品，不可知因素多的是，投機便免不了，而投機可好可淡，當前好友明顯佔上風，理由是筆者過去說之已屢的事實，有利油價向上；這些事實不外是世界經濟不斷向前發展、能源消耗有增無已；另一項事實是油產已近甚至可能已經見頂。一增一減，油價自然攀升。
石油出口國組織（ＯＰＥＣ）今天在維也納召開例會，部分市場人士對增產的期待恐怕會落空，據紀錄油管輸油、地庫存油、石油化工及油輪運油情況的美國路易斯安那州石油後勤服務公司（petrologistics）二月中旬的報告，ＯＰＥＣ預期二月每天產量比一月少二十五萬桶；而國際能源局（ＩＦＡ）二月初的〈油市展望〉，指出去年十一月至今年一月ＯＰＥＣ油產原地踏步，並無增加。非ＯＰＥＣ成員、世界最大原油出產國俄羅斯，去年油產雖然略有增加，惟去年十月開始徵收百分之三十三的原油出口稅，顯示當局加大在國內煉油供國內需求的力度（計劃今年每天增產十三萬桶汽油），加上西伯利亞西部油田及沙哈林第一號計劃（Sakhalin-1 Project）油產俱降，令業界擔心俄羅斯石油出口將收縮。此外，委內瑞拉、尼日利亞以及墨西哥，油產均因天災人禍而減少，還有專家列舉眾多歷史悠久的大油田已進入「全面維修期」，期內產量萎縮復修後能否恢復舊觀均成疑問。在經濟衰退尚未橫掃全球各國對能源需求並無放緩跡象的情況下，再考慮美元積弱，以美元定價的油價反覆創新高的可能不容抹煞！
《轉載自信報財經新聞》
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