5月恒指持續4月的跌勢，由5月3日最高23924點開始反覆下跌，到5月25日最低22519點。和高點比較一共下跌1405點，在月初入市者莫不輸到焦頭爛額。不少國企股，如中國人壽（2628）更跌破2010年以來的低位，但恒指在跌近250天移平線，在5月25日是22468點，跌勢突然停止。請投資者以後不要小看移平線，移平線測市的功力遠勝一眾專家，尤其是波浪大師。
當大市連續下跌，很多專家都改看淡勢持續，恒指要下試22000點，甚至21000點。恒指在5月收市前幾天，一改頹勢，連升5日，最後以23684點收市，比上月微跌36點，跌幅為0.15％，各分類指數中，以公用上升3.56％跑贏大市。其他各指數可以講是歷來變幅最小的月份。金融下跌1％，其餘變幅在0.5％之內。波幅如此小究竟意味什麼？市場流傳的「五窮六絕七翻身」這魔咒，在今年6月是否會打破？
通脹一發不可收拾
香港的政壇有如一片死水，幾位想做下任特首的石頭，拋進這死水中，似乎不能擊起多少浪花，甚至引發爭論的漣漪也沒有。香港下屆的特首，既要迎合上意，也要迎合800人小圈子的利益，真想不到下任特首會有什麼作為。
香港政壇是乏善足陳，香港的通脹卻十分猛烈，市民上街消費，發覺所有物價都漲了不少，其中樓價的漲風更是一發不可收拾。
香港經濟繁榮，帶動家庭入息中位數由去年首季每月18000元，增至今年首季的每月19100元，即每月入息增長1100元，增幅為6.11％。對比中原樓價指數CCL，2011年1月2日是88.38，最新5月22日是98.16，即不足半年，升幅已達11.1％。換言之，工資的漲幅遠遠跑輸樓價的升幅，香港樓價不停飛升，普通入息家庭要33年不吃不喝，才可以買到一住宅作為安居之所。
樓價為什麼會上升，其中一個原因是港元貶值，在十年前100港元兌換105元人民幣，港人北上置業，把深圳樓價大幅推高，如今100港元兌81元人民幣，和十年前比較兌少24元，即港元兌人民幣貶值22.85％，正是風水輸流轉，大陸豪客挾巨資來香港置業，把樓價推高了。
港是先進富裕地區嗎？
樓價高企，市民均感到在香港買樓要用畢生的精力才勉強達到，於是有一從事地產業20年的董事總經理出來教導年輕人：「人生不一定要置業。」查實他已有兩套物業，一為自用一為投資，世界真的謊謬！當九十後、八十後無能力置業時，就有道貌岸然的人說：「人生不一定要置業。」當無能力結婚、生兒育女時，就有德高望重的人說：「人生不一定要結婚、要生兒育女。」到有一天生又不能死又不得時，就會有道德家出來說：「人生不一定要活着！」
香港特首曾蔭權得知市民生活困難時說：「無錢食飯可以食月餅」、「無錢買樓可以住郊區」……就是這個上任前高叫「打好呢份工」，上任不停喊：「紓解民困，福為民開」的曾特首。
他上任以來香港社會貧富更為懸殊，搞到民怨沸騰、民望插水……別的都不說，香港每年有巨額盈餘，但不少患慢性病、老人病、精神病和眼科病的港人，要排隊三至五年才能看到專科醫生。香港人十分不滿庸才、蠢材、奴才的曾特首表現，但下一任特首會好一點嗎？請問新特首這些病人輪候時間是否可以縮短？
道工和上證走勢各異
環球股市，道指仍然是一浪高一浪，上證指數仍然是扶不起的阿斗，作為圖表派是不理會背後的原因，作為一個忠實「信圖」，只會以圖論勢。投資者利用圖表去了解市場走勢，在不知走勢時不胡亂入市，在知道走勢時則順勢操作，當然順勢操作不能保證每次入市都贏，但可以保證立於不敗之地。在市場中逆勢操作，即教人摸頂撈底的專家們，常因逆勢而輸錢，輸錢時專家又教人可以守就守，這樣很易泥足深陷。
道工目前仍是一浪高一浪，是沒有理由入市沽空，道工波浪劃分由6470升上11257是（a）浪、回到9614是（b）浪，目前是（c）浪運行，由9614升上12876一共運行了七段浪，按照波浪理論，當波浪無法劃分時，一般運行九段浪有可能走完，現在由12876回落是第八段，即仍有一段升浪才可能見頂。是否這樣呢？有待觀察。總之現時仍不宜沽空。
上證由歷史高6123點，大跌到1665點，在2009年反彈，升上3478點，只是反彈了跌幅的40％，就無以為繼，至今橫行，怎麼也看不到牛二的模樣，波浪將1665升上3478看成是（a）浪，目前橫行屬於（b）浪，其中回到2320是a浪，反彈到3073是b浪，目前是c浪下跌，若2600失守，會跌到2500或更低。如果現能止跌回升，並升越3100點，則證明（b）浪調整完畢，開始（c）浪的上升，目標為3500或更高。
恒指越兩萬五再展升浪
上月筆者的文章在5月2日見報，在好友認為是作3浪上升時，明確指出，恒指是作e浪回落，而恒指走勢果如所料，由月初高點，大跌1405點，在250天移平線前止跌回升。
目前波浪劃分沒有必要改變，即恒指由2008年10月低點10676升上23100是ⓐ浪，回到18971是ⓑ浪，而ⓒ浪上升的（a）浪升到24988，（b）浪橫行局面，其中a浪是22392、b浪是24434、c浪22123、d浪24466、e浪是月25日低點22519。
目前只要升越25000點即確認（c）浪在運行，按理（c）浪可以升上27000至28000點的，但如果恒指不能升越25000點，即調整持續，目前的上升，是欠缺成交量作為支持，所以能升上32000點可以講是奢望。
