上日收市 1.71元
目標價 2.15元
Win師傅今日推介波司登國際(3998)，昨日收市1.71元，睇2.15元。
Win師傅去年10月6日推介過，推介前1.20元，現價較推介前上升43%，跑贏恒生指數39個百分點。波司登兩年零三個月前招股上市，當時做策略股東的本港地產界名人，如果仍然持有，則帳面仍蝕48%。
Win師傅分三點睇波司登。
第一睇天氣。波司登主業係產銷羽絨服裝，國內北部城市氣溫零下好多度，對羽絨服裝銷售大有幫助。波司登去年11月尾曾經公布，11月頭3個月羽絨服裝銷售，按年大增86%。當時國內天氣只開始冷，現在更冷，波司登的產品銷售估計繼續強勁。波司登可以炒「低氣溫概念」。
第二，睇PE。波司登09年盈利預測上升15%，現價往績PE15.8倍，預測PE13.7倍。波司登的品牌「波司登」、「雪中飛」、「康博」，係國內名牌子，而集團又進軍非羽絨服裝行業，預期3至5年內將會有30%利潤來自非羽絨服裝。將來，波司登的PE可以同啲名牌零售股拉近一些。現時PE13.7倍不算貴。
第三，去年6月底，波司登手上仍有淨現金20.6億元人民幣，無銀行借貸，大把子彈進行併購行動。
Win師傅給予波司登目標價2.15元，潛在升幅26%。目標價與兩年幾前招股價比較，仍然潛水三分一。
《轉載自信報網站》
